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智通港股解盘(12.30) | 券商股引领市场 春季行情背后的逻辑

发布时间:2019-12-30 20:12    来源媒体:智通财经

智通财经网

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指周一(12月30日)再度上涨,早盘小幅震荡后一路震荡上行,尾市涨幅有所收窄。截至收盘,恒指涨0.33%,报28319.4点,大市成交金额767.6亿港元。

今天两地市场再度上行,A股涨幅更大一些,港股继续保持强势。符合智通财经APP在上周五的判断:“恒指这次重上28000点,显示出春季行情的逻辑得到了强化,预计接下来以强势震荡上行为主。”

从近期的走势来看,港股是强于A股的。虽然今天从涨幅来看,港股没有A股涨的多,恒指今天才涨0.33%,而A股沪指上涨了1.16%。但要知道上周五A股是调整的,港股上涨了1.3%。因此总体来看,港股涨幅比A股要大。

再从具体的走势来看,早段A股还一度是下跌,只是午后才发力,而港股早间只是短暂的往下回补一下当天的缺口后很快展开了凌厉的上攻。之后,A股看港股走得这么强,才开始不断发力。由此可以看出,港股才是真正的具有领先作用。

A股早段的走弱是和新《证券法》的修订有关,其中重点谈到要全面推进注册制,注册制这东西对市场是短空长多,短期来看,对垃圾股会起到压制作用,核心资产会不断得到市场的追捧,因此早段一大批被爆炒的高位股被摁到地板上摩擦,对市场的情绪造成了一定的负面压力。

不过,长期来看,注册制是未来中国股市走牛的具有里程碑意义的大事,纵观各国的股市发展史,都是在开启了注册制之后才不断走牛的。这个逻辑很好理解,因为注册制实施后必然导致市场的自然优胜劣汰,会使得两级分化很严重,差股会不断被边缘化,而优质品种会愈走愈强。注册制之后,会更加容易吸引到外资及机构的进入,进一步强化这种预期,从而导致机构的占比会愈来愈大,筹码的锁定也会愈来愈高,这样一来,长期走牛的基础就会奠定。想清楚了这个逻辑后,抛售完非核心资产之后的资金就会转而买入真正的优质资产,这就自然把指数给抬升上去了。

毫无疑问,这次A股沪指突破了3000点大关是属于真正意义上的突破,接下来不太可能再轻易的跌破。这其中有一个重要的标志,那就是中信证券(600030)的涨停,这是一个标志性事件。因为放出158亿的巨量,这种成交量是及其罕见的,不是一般的游资所为,而是超级主力在入场。这种级别的资金入场看中的显然不是短期行为,而是立足中长线的逻辑。这个逻辑是什么呢?

智通财经APP认为,是天时地利人和的共振,是对春季行情的认可。催化因素主要有:1,近期不断有政策方面的推动,特别是对于货币政策方面的预期很强烈,表现在人行12月28日宣布自明年1月1日起所有新贷款将转挂LPR,而现有浮息贷款亦将自明年3月1日起转挂LPR,按揭贷款方面在下一定价日前则维持未变。而LPR总体趋势是往下的,这就意味着是属于变相的降息,有机构预测,LPR降5bp,预计降低实体经济215亿元以上的财务成本。显示出实体经济将明显受益。2,近期的宏观经济数据不断向好,无论是11月工业增加值、11月工业增加值都超出了市场预期,领先指标11月PMI为50.2%重返扩张区间等等,强化了经济向好预期。3,一阶段协议也即将签署,外部环境趋于好转。4,对于港股而言,美股的不断走强也是重要的牵引力量。

随着落后的A股都在走强,恒指的强势就更加没有太多的悬念,继续维持前期判断,恒指将沿着5日均线震荡上行为主。下一目标将冲击28500点。注意一下这个位置压力会重一些。

从盘面看,今天市场的领头羊就是券商板块,中信证券(06030)涨7.12%、广发证券(01776)涨4.69%、中州证券(01375)涨4.55%、华泰证券(06886)涨4.41%、中金公司(03908)涨4.17%、海通证券(06837)涨4.14%、东方证券(03958)涨4.04%、申万宏源(06806)涨4%。毫无疑问,中信证券就是龙头,前期的券商股上涨还只是小试牛刀,这次大机构进来,瞄准的就是龙头。

上周五智通财经APP就谈到券商股的走强和基本面的转好有关系,这次注册制的全面实施,相对于是实锤了,必然带动投行业务的高速发展,关键是开启了券商进一步做大做强的契机,符合前期证监会提倡:“积极推动打造航母级头部证券公司”的宗旨。大行情牢牢抓住券商这条主线才能跑赢大盘。重点关注几大头部券商包括中信证券(06030)、海通证券(06837)、华泰证券(06886))。

其次是对利率敏感的行业,如水泥股再度走强,山水水泥(00691)涨9.82%、中国建材(03323)涨4.93%、西部水泥(02233)涨3.23%、华润水泥(01313)涨2.69%、金隅集团(02009)涨2.58%。今天尽管地产股及物业股也有不同程度的上涨,但地产总体的看法是高速增长期已经过去,已经进入了存量博弈的阶段,整体是处于收缩的状态,不断降低负债去杠杆是主流趋势。因此弹性不够。而水泥建材类进入了高景气度时期,近期各地的涨价就反映了这种趋势。再结合利率的下行,上涨的逻辑就更加清晰。另外,相关的钢铁、煤炭、工程机械等预计也会有较好的表现。

个股方面,上周五智通财经APP提到的洛阳玻璃(01108)再度大涨22.3%。未来折叠屏是主流,都会采用超薄玻璃盖板,公司目前是国内唯一具备生产0.12mm至1.1mm系列品种超薄浮法电子玻璃能力的企业。注意这个品种和A股的洛阳玻璃(600876)会有联动。不排除主力拉高港股从而在A股获利。

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